Après avoir été lanterne rouge du SBF 120, le titre du laboratoire pharmaceutique Ipsen (IPN.FR) remonte la pente pour ne céder que 0,4% à 45,77 euros, sanctionné pour ses perspectives prudentes de 2015 malgré des résultats honorables sur l'exercice 2014.
Si les profits du groupe ont été légèrement meilleurs que prévu l'an dernier, ce sont surtout les perspectives pour 2015 qui ont déçu les investisseurs. Des perspectives pour 2015 jugées "prudentes", selon les analystes de Natixis.
Concernant 2014, Ipsen qui avait déjà publié un chiffre d'affaires annuel de 1,28 milliard d'euros, en hausse de 4,1% à données publiées et de 5,7% hors effets de change a bénéficié l'année dernière de la bonne dynamique commerciale de certains traitements de spécialité. Parmi ces traitements, le Somatuline, dont les ventes annuelles ont progressé de 16,8% hors effets de change, à 287,5 millions d'euros. Le chiffre d'affaires de Dysport, un autre produit très important pour le groupe, est ressorti à 254,5 millions d'euros, en hausse de 8,6% hors effets de change. Au final, sur l’exercice 2014, le résultat consolidé du laboratoire a atteint 154 millions d'euros, contre 153,1 millions d'euros en 2013. Le résultat opérationnel courant a quant à lui progressé de 14,3% à 260,6 millions d'euros.
Grâce à la progression des résultats, Ipsen a proposé de porter son dividende au titre de l'exercice 2014 à 0,85 euro par action, contre 0,80 euro en 2013.
Mais pour 2015, les perspectives sont assez frileuses. Le taux de marge opérationnelle est notamment attendu en baisse, entre 19% et 20% contre 20,4% en 2014. Le groupe va justifier cette baisse de la rentabilité par le fait qu’il va devoir réaliser de nombreux investissements liés à ses nouveaux produits. "Les lancements à venir de TasQ (20 millions d'euros de coûts additionnels) et de Somatuline (20 millions d'euros de coûts additionnels) vont notamment peser sur la marge opérationnelle".
Pour Ipsen, l'année 2015 sera marquée par le lancement mondial de Somatuline dans les tumeurs neuroendocrines gastro-entéro-pancréatiques, et par le lancement possible de Dysport dans la spasticité aux Etats-Unis et par les résultats des essais de phase III sur tasquinimod dans le cancer de la prostate.
Toujours pour 2015 et selon Ipsen, les ventes de médecine de spécialité devraient progresser de 8% à 10% sur un an en 2015 à taux de change constants, contre une croissance de 9,9% dégagée en 2014. Dans la médecine générale, Ipsen s'attend à une stabilité ou à une baisse allant jusqu'à 3% de ses ventes, alors que celles-ci ont progressé de 0,5% l'an dernier.
Selon le PDG du laboratoire pharmaceutique, Marc de Garidel, "En 2015, nous entendons continuer à délivrer une croissance des ventes soutenue et maintenir un bon niveau de marge opérationnelle, malgré les investissements nécessaires au lancement de Somatuline dans les TNE-GEP dans plusieurs zones géographiques et à la préparation de tasquinimod, dont les résultats cliniques de phase III dans le traitement du cancer de la prostate sont attendus au deuxième trimestre 2015'".
